IDHES

Les banques centrales pendant la Grande Guerre

Central Banks in the Great War

Sous la direction de
Olivier Feiertag et Michel Margairaz

Informations techniques
Éditeur : Presses de Sciences Po
Lieu : Paris
ISBN : 978-2-7246-2285-0
Date de parution : 21 novembre 2019
320 p.

PRÉSENTATION

La Grande Guerre accouche de la banque centrale. Guerre totale, elle positionne les instituts d’émission en première ligne du front financier. Guerre mondiale, elle place les banques d’émission nationales au cœur du système des règlements internationaux. Largement ignoré par la théorie standard, ce fait est ici analysé à trois niveaux : à l’échelle des différentes places bancaires, d’abord, où la banque centrale s’impose comme la banque des banques et comme prêteur en dernier ressort ; à l’échelle des systèmes financiers nationaux, ensuite, où elle devient le banquier du Trésor ; à l’échelle internationale, enfin, à travers la gestion du contrôle des changes et la régularisation des cours des devises, en particulier sur les marchés des pays neutres.

DIRECTION DE L’OUVRAGE

Olivier Feiertag est professeur d’histoire économique contemporaine à l’Université de Rouen et chercheur au GrHis.

Michel Margairaz est professeur émérite d’histoire économique contemporaine à l’Université Paris 1, chercheur à l’IDHE.S. et titulaire de la chaire d’histoire économique et sociale créée par Marc Bloch à l’Université Paris 1 Panthéon-Sorbonne.

 

TABLE DES MATIÈRES

Introduction
Olivier Feiertag et Michel Margairaz 
Guerre totale et banques centrales
La Grande Guerre comme matrice de la banque centrale
Les banques centrales entre le marché et l’État
La banque centrale au centre de la place
Les banques centrales face aux règlements internationaux
Les banques centrales en héritage

Chapitre 1 – Federal Reserve Policies and Their Precedents in the First World War
Margaret M. Jacobson and Ellis W. Tallman
Founding of the Federal Reserve System and the First World War
A New Monetary Authority without a Relevant Antecedent
Fed Sufficiency and Persistent Flaws
Conclusion

Chapitre 2 – The Banca d’Italia and the War Economy, 1914-1919
Gianni Toniolo
Italy’s War Economy and Finance
Avoiding a Financial Crisis in the Summer of 1914
Finance for a “Short War”
The Banca d’Italia Digs in for a Long War
From the Caporetto Debacle to Armistice
Conclusion

Chapitre 3 – “Les jours noirs à la Bourse de Paris” (Black Days on the Paris Stock Exchange): The Settlement of July 1914 and the Intervention of the Banque de France
Stefano Ungaro
Paris Financial Market, 1900-1914
Black Days
The First Loan: Unblocking Capitals
The New 31/2%Amortissable Loan
The Second Loan and the Settlement – September 1915
The Paris Bourse, the Coulisse, and the Regional Exchanges
The Settlement

Chapitre 4 – La Banque de France et la crise du crédit lors de la Grande Guerre : une victoire à la Pyrrhus
Michel Margairaz  
L’imbrication des crises et l’enchaînement de quatre moratoires (juillet-août 1914)
Le « coup de barre » de la Banque de France et les assouplissements postérieurs
La sortie lente et échelonnée des moratoires jusqu’en 1918
Vers une réduction « volontaire » du moratorium ou la politique de la confiance organisée
Le renforcement paradoxal de la Banque de France

Chapitre 5 – L’impact de la Grande Guerre sur les relations de trésorerie entre l’État et la Banque de France (1914-1936)
Vincent Duchaussoy et Éric Monnet
Le financement monétaire de l’économie de guerre (1914-1918)
Après-guerre, le problème de la dette flottante
Le serpent de mer des bons russes
L’escompte massif de bons du Trésor en 1935
Conclusion

Chapitre 6 – La Banque d’Angleterre et le financement de la Première Guerre mondiale
Marie-Claude Esposito 
La crise de l’été 1914
« Comment nous avons sauvé la City »
Remettre la City en marche
Financer l’effort de guerre
La route vers la déflation
Conclusion

Chapitre 7 – La Banque de France au lendemain de la Première Guerre mondiale
Didier Bruneel  
Le comportement de la Banque durant le conflit
Le cheminement vers le renouvellement du privilège
L’intervention du Parlement
La perte du contrôle monétaire
Le développement des implantations et de la clientèle directe
Conclusion

Chapitre 8 – La Banque nationale suisse pendant la Grande Guerre
Dominique Baumann
La gouvernance de la Banque nationale suisse : une institution mixte
Le rôle de la BNS pendant la guerre
Le retour à la parité d’avant-guerre
La crise de la relation entre la Banque et le DFFD
La BNS, les autorités de surveillance et les banques
La crise de gouvernance de la BNS
Conclusion

Chapitre 9 – Les « monnaies de nécessité » dans le Nord de la France occupé entre 1914 et 1918 : les conditions d’un transfert de souveraineté
Jean-François Eck et Béatrice Touchelay  
Les silences éloquents de la banque de France
Quand nécessité fait loi : l’échelle des territoires
Conclusion

Chapitre 10 – La Banque de France et la Reichsbank face aux règlements internationaux (1914-1919) : l’adieu à l’étalon-or ?
Olivier Feiertag  
Les banques centrales au coeur de l’étalon-or
La crise financière mondiale de l’été 1914 : la fin de l’étalon-or international
Les banques centrales et l’apprentissage du marché des changes
Règlements internationaux et coopération entre banques centrales
Conclusion

Chapitre 11 – The Bank of England in the First World War and Its Aftermath: The Price of Victory
Robert Boyce 

Chapitre 12 – The First World War and the Emergence of Central Banks in South-East Europe
Matthias Morys
Currency Stabilization and Bank of Note Issue Reform, 1890s-1912 (First Balkan War)
The Wartime Impact on the SEE Monetary Systems
The Emergence of Modern Central Banks in the Interwar Period

Chapitre 13 – Les répercussions de la Grande Guerre sur un pays périphérique : le cas de l’Argentine et le nouveau rôle de la Banque de la nation argentine, 1914-1918
Andrés M. Regalsky 
Un contexte difficile : l’évolution de la conjoncture à partir de 1914
La structure du système bancaire et l’émergence de la Banque de la nation argentine : changements et faiblesses
La Banque de la nation argentine : du concurrent des banques privées au prêteur en dernier ressort
La Banque de la nation argentine et ses nouvelles fonctions : banque de développement et de financement public
Conclusion

Chapitre 14 – Protecting Financial Stability in the Aftermath of the Great War: The Experience of the Federal Reserve Bank of Atlanta
Eugene N. White  
An Unparalleled Series of Shocks, 1918-1921
Policy-Making at the Centre: The View from the Federal Reserve Board
Policy-Making at the Regional Level
Protecting District Financial Stability: The Atlanta Fed and the Recession of 1920-1921
Afterward

 

VOIR

Les banques centrales et l’État-nation

Les banques centrales à l’échelle du monde

Tagged with:
ARTICLES CONNEXES

Back to Top